理想賺錢(qián)了，但仍不能蓋過(guò)市場(chǎng)對(duì)這家公司未來(lái)盈利預(yù)期的擔(dān)憂。

根據(jù)蓋世汽車(chē)報(bào)道，2024年一季度，理想汽車(chē)總收入達(dá)256億元，同比增長(zhǎng)36.4%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)13億元，連續(xù)六個(gè)季度盈利。

而蓋世汽車(chē)注意到，在這份財(cái)報(bào)中，理想汽車(chē)包括營(yíng)收、凈利潤(rùn)、和毛利率在內(nèi)的多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下滑情況。

具體來(lái)看，理想汽車(chē)總收入較 2023年四季度的417億元減少38.6%，其中車(chē)輛銷(xiāo)售收入環(huán)比 2023年四季度的404億元減少39.9%；凈利潤(rùn)達(dá)5.9億元，較2023年第四季度的58億元減少 89.7%；毛利率為20.6%，而2023年第一季度為20.4%，2023年第四季度為23.5%；其中車(chē)輛毛利率為19.3%，2023年第一季度為19.8%，2023年第四季度為22.7%。

這是理想汽車(chē)?yán)^MEGA“失利”之后，發(fā)布的第一份財(cái)報(bào)。其關(guān)注度不言而喻。

據(jù)悉，就在理想汽車(chē)一季度財(cái)報(bào)發(fā)布后，美銀證券表示，理想汽車(chē)首季業(yè)績(jī)遜于預(yù)期，降理想汽車(chē)目標(biāo)價(jià)至140港元。

上述券商的態(tài)度似乎并不讓人感到意外。畢竟對(duì)于此份財(cái)報(bào)，李想本人也在Q1財(cái)報(bào)電話會(huì)議上坦言：“一季度表現(xiàn)與我們年初的預(yù)期有所差距。”

純電是“差距”的“原罪”？

MEGA上市之后，理想汽車(chē)進(jìn)行的每一次調(diào)整似乎都帶有“純電首戰(zhàn)失利”的誘因。

李想口中的“差距”，或許就在于此。

他在財(cái)報(bào)會(huì)上直言：“今年我們不會(huì)發(fā)布純電SUV產(chǎn)品，會(huì)放在明年上半年。”

據(jù)悉，按照理想汽車(chē)原來(lái)的計(jì)劃，2024年，除了已經(jīng)在上半年上市的理想Mega和理想L6之外，理想還計(jì)劃在2024年下半年推出三款純電動(dòng)車(chē)型。組成4款增程式電動(dòng)車(chē)和4款純電車(chē)型的產(chǎn)品矩陣。

如今看來(lái)，理想汽車(chē)2024年的新車(chē)矩陣，將少了兩款純電車(chē)型的身影。

對(duì)此，蓋世汽車(chē)認(rèn)為，理想汽車(chē)推遲今年連續(xù)發(fā)布純電車(chē)型的決定較為明智。

首先，從資本角度來(lái)看，即使理想汽車(chē)今年一季度實(shí)現(xiàn)了盈利，但正如前文所述，其多項(xiàng)指標(biāo)下滑，下個(gè)季度甚至下半年能否連續(xù)實(shí)現(xiàn)盈利仍有較多未知，或許危險(xiǎn)的意味更多。

目前來(lái)看，對(duì)現(xiàn)階段的理想汽車(chē)而言，需要繼續(xù)聚焦增程式電動(dòng)車(chē)，這既能在繼續(xù)保持較好的市場(chǎng)規(guī)模和盈利能力的同時(shí)，還能給資本一個(gè)較為“安心”的交代。

圖源：理想汽車(chē)

其次，L系列經(jīng)過(guò)價(jià)格調(diào)整過(guò)后，再加上最新發(fā)布的L6，理想汽車(chē)整體銷(xiāo)量正在逐漸向好。

李想表示：“我們對(duì)于接下來(lái)的月度銷(xiāo)量表現(xiàn)會(huì)非常樂(lè)觀。在價(jià)格策略調(diào)整之后，L7、L8和L9的訂單量在持續(xù)增長(zhǎng)，公司后續(xù)沒(méi)有降價(jià)的打算。”

對(duì)比理想汽車(chē)調(diào)整后的56萬(wàn)-64萬(wàn)輛年銷(xiāo)量，若以60萬(wàn)輛為基準(zhǔn)核算，今年1-4月，理想汽車(chē)?yán)塾?jì)交付量為106,187輛，僅完成年銷(xiāo)目標(biāo)的17.7%。

為完成全年銷(xiāo)量目標(biāo)（以60萬(wàn)輛為基準(zhǔn)），理想汽車(chē)接下來(lái)的8個(gè)月，共需要交付493,813輛車(chē)，平均到每個(gè)月為月交付量約為6萬(wàn)輛。

然而，根據(jù)理想汽車(chē)給出的業(yè)績(jī)指引，今年二季度，交付量預(yù)計(jì)僅為10.5萬(wàn)至11萬(wàn)輛。

按此進(jìn)度，這對(duì)理想汽車(chē)要想實(shí)現(xiàn)今年的全年交付量目標(biāo)，壓力確實(shí)很大。在肩負(fù)此艱巨任務(wù)的情況下，理想汽車(chē)的新品矩陣確實(shí)不容再出現(xiàn)類(lèi)似MEGA的失誤。

理想純電，需要給市場(chǎng)一個(gè)驚喜

對(duì)于今年暫時(shí)暫停繼續(xù)發(fā)布純電車(chē)型的計(jì)劃，李想給出的解釋是：

第一，足夠多的自營(yíng)超充樁是銷(xiāo)售中高端純電 SUV的必要條件。

理想汽車(chē)認(rèn)為，自營(yíng)的超充樁要達(dá)到和特斯拉相同的數(shù)量時(shí)，才是產(chǎn)品推向市場(chǎng)的合適時(shí)機(jī)。

第二，理想汽車(chē)需要升級(jí)和增加更多的展位和商場(chǎng)店數(shù)量。

李想表示，門(mén)店展位的數(shù)量對(duì)多車(chē)型、多價(jià)格區(qū)間的銷(xiāo)售非常重要。如果要支撐一個(gè)新車(chē)型過(guò)萬(wàn)的銷(xiāo)量規(guī)模，大概全國(guó)要新增500-600個(gè)展位，否則就會(huì)出現(xiàn)增加產(chǎn)品數(shù)量卻不增加銷(xiāo)量的問(wèn)題。

“這是理想 L8 過(guò)去幾個(gè)月遇到的問(wèn)題， L8 的展位數(shù)量減少了40%。我們現(xiàn)在正在恢復(fù) L8 的展位數(shù)量?！崩钕胝f(shuō)。

圖源：理想汽車(chē)

對(duì)此，蓋世汽車(chē)認(rèn)為，除了上述原因，理想汽車(chē)今年暫時(shí)暫停發(fā)布純電車(chē)型的重要原因或許還在于，理想汽車(chē)需要仔細(xì)思考關(guān)于下一款純電車(chē)型的規(guī)劃。

畢竟，無(wú)論是增程還是純電，冰箱、彩電、大沙發(fā)絕不是高端MPV車(chē)型在層出不窮的同類(lèi)產(chǎn)品中脫穎而出的永恒“制勝法寶”，當(dāng)理想汽車(chē)面對(duì)越來(lái)越多諸如問(wèn)界一般的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)，這家公司確實(shí)需要思考其產(chǎn)品是否還能再給到消費(fèi)者諸如智能化和“性價(jià)比”等實(shí)實(shí)在在的實(shí)惠。

另外，不得不承認(rèn)的事實(shí)是，目前來(lái)看，MEGA的風(fēng)波似乎仍未徹底退散，業(yè)內(nèi)對(duì)理想汽車(chē)的下一款純電車(chē)型仍關(guān)注度極高，其任何小的瑕疵或許都將會(huì)被無(wú)限倍數(shù)放大。

對(duì)于現(xiàn)在的理想汽車(chē)而言，靜待市場(chǎng)注視的灼熱目光降溫，也不失為一個(gè)明智的決定。

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